博腾股份：上半年营收增10%、净利亏2.24亿，由盈转亏

　　8月21日晚间，重庆博腾制药科技股份有限公司(300363.SZ)发布2026年半年度报告。

　　上半年公司实现营业收入17.90亿元，同比增长约10%;归母净利润亏损2.24亿元，较上年同期由盈转亏。营收在增长，利润出现大额亏损，核心原因指向一项海外投资项目的终止。

　　公司解释，归母净利润亏损主要系终止斯洛文尼亚投资项目，计提相关资产减值准备3.30亿元所致。剔除该项减值影响，公司持续经营净利润为9232.77万元，同比增长约329%。上半年公司整体毛利率约32%，同比提升近5个百分点，盈利改善的主要原因是营业收入规模化效应显现。

　　分市场看，海外市场毛利率约45%，同比提升约4个百分点;国内市场毛利率约-0.03%，同比提升约3个百分点，国内市场毛利率为负主要受新业务影响。剔除新业务影响后，公司整体毛利率约40%，同比提升近3个百分点;国内市场毛利率约22%，同比提升约8个百分点。2026年上半年，新业务对归母净利润影响合计约为-1.23亿元，亏损同比有所增长，主要是小分子制剂业务因仿制药服务需求下降导致收入下滑、亏损增加;细胞与基因治疗业务及新分子业务均实现控亏减亏目标。

　　小分子原料药业务是公司的核心收入来源。上半年公司为全球380余家客户提供服务，引入新客户43家，已签订单项目数572个，交付项目398个。服务API产品数154个，同比增加19个，API产品收入2.31亿元，占总收入13%，同比下降约20%，主要受2个商业化API项目交付节奏影响。公司完成工艺验证项目3个，执行中的PV项目25个。

　　小分子制剂业务新签订单约6725万元，同比增长约5%，服务订单客户147家、项目193个，引入新客户18家、新项目24个。创新药制剂服务项目占比上升，抵消了仿制药制剂需求下滑的影响。公司还在热熔挤出、冻干口崩片、纳米胶束、纳米乳、喷雾干燥、外用制剂等多类型复杂制剂技术上实现项目突破。

　　细胞与基因治疗业务新签订单约9188万元，同比增长约75%，其中来自海外客户的订单占比达38%。服务订单客户76家、项目111个，引入新客户40家、新项目67个。苏州博腾完成首个细胞治疗工艺验证项目，并首次取得《药品生产许可证》(C证)，已具备承接细胞与基因治疗产品商业化受托生产的合规资质。此外，苏州博腾还成功支持客户获得溶瘤细菌药物中美双报IND批件、国内首个慢病毒in vivo CAR-T IND批件。

　　新分子业务新签订单约7700万元，同比增长约84%。服务订单客户94家、项目117个，引入新客户25家、新项目64个。公司启动奉贤工厂高活产线扩建工作，预计2027年第一季度投用。上半年奉贤工厂接受并通过两家海外跨国制药企业的EHS审计及1家海外跨国制药公司的质量审计。

　　博腾股份正处于从传统CDMO向多元化新业务扩张的阶段。海外投资项目的失利造成了一次性亏损，但剔除这一因素后，公司主业盈利能力已有明显改善。细胞与基因治疗、新分子等新业务订单高速增长，但尚未实现盈利。对于这家重庆制药企业而言，新业务何时能从“投入期”进入“产出期”，将是决定其估值修复节奏的关键变量。（作者 陈佳艺）

数据资料来源：证券日报，上海证券报、公司公告等

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