智飞生物三季度扭亏盈利1.25亿元 本土疫苗龙头加速向自研药企转型

　　重庆经济网获悉，10月26日晚间，智飞生物披露2026年三季报，业绩出现阶段性修复信号。前三季度公司实现营业收入65.39亿元，同比下降14.46%;归属于上市公司股东的净利润-6.83亿元，亏损有所收窄;经营活动产生的现金流量净额39.19亿元，同比增长31.28%。单季度改善尤为突出，第三季度营业收入25.15亿元，同比下降7.40%，归母净利润1.25亿元，成功扭亏为盈，扣非净利润1.19亿元，同比增长116.44%。

　　这一轮盈利修复，是公司持续消化前期经营压力后的阶段性成果。

　　过去几年，智飞生物业绩持续承压，核心原因在于核心代理产品HPV疫苗市场格局变化，叠加原有和默沙东的保底采购协议约束，需要锁定采购量，形成较高的存货压力，代理业务收入下滑直接拖累营收和利润，公司也因此连续多个季度陷入亏损。

　　为化解这一局面，公司调整和默沙东的合作安排，取消刚性保底采购额度，改为按需滚动拿货，持续去库存、优化债务结构、压降各项运营开支，经营包袱逐步出清，也给研发创新留出稳定资金。

　　作为重庆本土生物医药核心企业，智飞生物2002年设立，2010年登陆深交所创业板，也是国内较早上市的民营疫苗企业，早期依靠疫苗代理业务快速扩张，在HPV疫苗经销周期实现规模跃升，为对冲单一代理业务的周期波动风险，企业近年主动推进业务转型，降低对外采产品的依赖，旗下拥有北京智飞绿竹、安徽智飞龙科马、重庆宸安生物等研产主体，布局重庆、北京、安徽三大研产基地，在北京、上海设立创新孵化中心。

　　依托多糖蛋白结合、多联多价等“七+N”技术平台，公司搭建起“预防&治疗”协同的产品管线，目前自主在研项目42项。疫苗赛道上，15价肺炎球菌结合疫苗、四价流脑结合疫苗、人二倍体细胞狂犬病疫苗进入上市申报阶段，多款候选产品推进至Ⅲ期临床。治疗板块已经跑出商业化新品，宸安生物的利拉鲁肽注射液实现上市销售，德谷胰岛素注射液、司美格鲁肽注射液等代谢类品种处于审评或临床试验阶段，第二增长曲线逐步成型。

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